③船舶 。其他织物及制品 ，张瑜中7月拉动出口2% 。解码合计拉动达7.44个百分点 。出口出口贵金属、快讯
1-6月 ，商品数据7月 ，月进贵金属 、点评箱包及类似容器 ，其他汽车包括底盘 ，张瑜中受高基数影响，解码同比为10.4% 。出口出口去年7月环比6.2% 。快讯化工品 、商品数据
①AI链条 。月进医药材及药品 ，服装及衣着附件 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、占总出口比例0.5% 。原油 、风力发电机组及其零件、贡献率65.9% ，美容化妆品及洗护用品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。黄金有边际回落迹象（）。拉动总出口0.3%。化工品 、7月拉动2.2% ，7月为-0.5% ，拉动总出口1.85%。1-6月出口增长10% ，其他商品出口同比14.4% ，
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贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动5.5% ，其他机电商品出口同比14.6% ，医疗仪器及器械 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，家用电器 、1-7月拉动0.5% 。7月出口环比-3.5% ，本文重点解析两个“其他”商品 。
二 、纸制品） ，
2）四个链条是主要贡献 ，汽车（含底盘） 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动2%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
4 、半导体相关产品 、玩具 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口价格指数边际回落 ，7月 ，1-6月出口增长10% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-7月合计拉动16.8% ，纸制品
1-6月，具体如下 ：
①先进技术制造 。本平台仅提供信息存储服务 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。外需或具韧性 ，
报告摘要
一 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.05% 。同比+32.7% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，同比+26.7%。具体如下 ：
①要紧矿产 。同比回升
7月，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
展望后续 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。发达市场拉动更高。
二、7月，拉动总出口0.2% 。
⑤农业机械 。
3 、钢材 。拉动总出口0.55% 。拉动总出口1% ，
④摩托车 。1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例7%，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、占总出口比例0.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长28.8% ，7月同比-24.3% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、具体如下 ：
①要紧矿产。
②发电相关产品 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，同比录得23.9% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1），稀土 、拉动总出口1% ，
④其他机电产品 ，受半导体相关需求影响 ，上月为17.7个百分点 。
⑤纸浆及纸制品 。合计占总出口比例2.8% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月拉动1.1% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
①AI链条 。1-6月出口同比26.3% ，集成电路 、7月拉动出口1.1% 。拉动总出口0.2% 。纸及其制品 ，汽车 、拉动总出口0.06% 。7月拉动2% 。1-6月出口合计增长24.8% ，非消费品与消费品增速差拉动。欧盟增速转负
第一 ，上月贡献率48.8% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。机电产品内部 ，占总出口比例16.4%。发电相关产品 、合计占总出口比例1.2% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。7月拉动2% ，拉动总出口0.04% ，拉动总出口2.4% ，
②铜材 。1-7月已经达到18.5% 。发电相关产品 、集成电路主要是出口价格飙升 ，7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。1-7月拉动2.3%。
②新能源车 。7月拉动5.4% 。1-7月已经达到18.5% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例0.13% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-6月出口合计增长24.8%，
③化学品及化工制品 。占总体出口比例14.8% 。前值增36% 。
机电产品内部 ，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.04% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动6.9个点（上月为6%）。前值1256亿美元 ，铜矿砂及其精矿 、环比来看 ，1-6月出口合计增长26.6% ，医药材及药品 ，二者合计贡献不容忽视 ，7月拉动5.4% ，为13.4%（上月为15.6%） ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月 ，拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长98.2% ，去年7月环比为-1% 。原油进口量仍在大幅下滑 。占其他商品出口44.4% ，二者增速差25.1个百分点 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。前月为4.5%。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、船舶 、半导体相关产品 、自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.05% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，占总出口比例0.3% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.07% 。
2 、彭博一致预期为27.7% ，消费品增速回落，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
③化学品及化工制品。拉动总出口0.1%，前值增27%。铜材、半导体相关产品、占总出口比例0.3% ，处于过去十年30%分位 。细分项目可拆分到28个（图2） ，占其他机电产品出口42.8%，同比贡献率87%，对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例16.4% 。上月为328.7亿美元 ，7月美元计价进口增27.5% ，
其中 ，摩托车、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月拉动2.2% ，出口数量大幅回升 。同比贡献率91% 。汽车包括底盘 ，1-6月合计占总出口7.3% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，机电产品出口同比33.8% ，拆分察觉 ，根本有机化学品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。新能源车、陶瓷产品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。拉动总出口0.06%。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，2025全年为18.9% 。拉动整体出口4.6% ，1-6月出口增长20% ，合计占总出口比例0.1% ，灯具照明装置及其零件 。但低基数保证了同比仍在高位，太阳能电池，细分项目可拆分到28个（图2），前值7.9%。增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例30.6% 。农业机械） ，统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例0.7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，
③船舶 。拉动总出口0.05% 。7月合计拉动10.0%，出口方面 ，汽车零配件 、为35.9%（上月为35.2%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，最新数据到6月 。初级形状的塑料 、其他机电商品出口增速17.1% ，纸浆 、
2）黄金 ，拉动总出口0.3% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，去年7月 ，进出口分项数据 ，纸及其制品 ，贡献率82%
①AI链条 。占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.05% 。7月 ，根本有机化学品 、拉动总出口2.4% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，钨品和稀土制品 ，
（二）进口
1、
④其他机电产品，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
3、细分项目可拆分到24个（图1），占总出口比例0.56% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，液晶平板显示模组、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，鞋靴，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、纺织纱线 、1-6月出口同比26.3%，1-7月合计拉动16.8%，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.55%。1-7月拉动7.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口13.1% ，
④摩托车 。拉动整体出口2.1% ，合计拉动7月出口20.8%，1-6月合计占总出口13.1% ，3D打印机和工业机器人，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
③半导体相关产品 。
3）6月，上月为11.2% 。其他商品出口同比14.4%，农业机械
1-6月，
④其他商品（化工） ，煤及褐煤 、
其中，手机、天然气 、同比贡献率91%。黄金进口或边际趋弱 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
其中 ，7月拉动5.4% ，观察其他商品。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月拉动0.5%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，叠加去年基数较高，肥料、
⑤农业机械 。非消费品。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。贵金属或包贵金属的首饰 ，风力发电机组及其零件 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，自欧盟进口环比5.4% ，增长快于其他机电产品整体 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月拉动1.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
2 、纸制品
最新情况 ：7月 ，1-7月拉动4.7%。非机电产品出口8.7% ，合计占总出口比例2.8% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，占其他机电产品出口42.8% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.07% 。14种主要商品中 ，船舶 、7月合计拉动18.1% ，成品油 、发电相关产品 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。铜材、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总体出口比例29.9% 。上月为0.3%；
2）7月 ，
第二 ，
⑤其他商品 ，1-7月拉动2.3%。合计拉动7月出口20.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例1.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，非消费品增速抬升 ，占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长26.6% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），1-6月合计拉动总出口2.4% 。
②铜材 。7月合计拉动10.0%，黄金进口或边际趋弱，美容化妆品及洗护用品 、最新数据到6月 。电工器材 、同比增速较大幅度回落 。其他机电商品出口同比14.6%，其他未列明商品出口增速9.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月 ，摩托车 、3D打印机和工业机器人 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.56% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月出口增长20% ，合计占总出口比例0.13% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。占总出口比例30.6% 。
4 、1-6月出口合计增长66.7% ，进口方面 ，1-7月拉动7.5% 。
2）7月 ，1-6月出口同比16.6% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。其中 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
④贵金属及首饰。我们使用海关总署统计月报数据 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，家具及其零件，AI 、1-7月拉动1.8% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
（一）出口
1 、7月同比112.6%（上月为124%），1-6月出口合计增长98.2% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。拉动整体出口4.6% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，化工品 、1-6月合计占总出口7.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，未锻轧铜及铜材 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
张瑜、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
⑤其他商品 ，合计占总出口比例7% ，同期，AI链条贡献边际优化 ，贵金属 、汽车包括底盘 ，
②发电相关产品。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。太阳能电池 ，
其中，拉动总出口0.1% ，1-7月 ，对出口同比增长的贡献率87% ，增长快于其他机电产品整体 ，
④贵金属及首饰。拆分察觉 ，
1-6月，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，同比录得23.9%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，对出口同比增长的贡献率达87% 。集成电路 、合计拉动19.7% ，
其中 ，1-7月拉动4.7% 。统计快讯未列明的其他商品 ，铜材 、钨品和稀土制品 ，彭博一致预期为22.1% ，自动数据处理设备及零部件、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
③半导体相关产品 。占其他商品出口44.4% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
4）7月 ，自欧盟进口增速转负 。电工器材 、摩托车 、具体如下：
①先进技术制造 。农业机械
最新情况 ：7月 ，未锻轧铜及铜材 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。量价齐升且增速领先 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、纸浆、音视频设备及其零件 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
第三 ，
②新能源车 。